미국 금융시스템의 위기와 대응 - 위기의 극복과 90년대 금융시스템의 재구축 (3)

3) 건전성 규제의 강화와 은행산업의 경쟁력 제고 

또한 80년대 후반 이후 미국 정책당국은 은행합병에 대한 심사기준 완화 등을 통해 은행의 구조조정을 촉진하고 대형화를 뒷받침하였다. 이러한 정책적 유도 하에 미국의 은행산업은 80년대 후반 이후 도산, 합병 및 은행지주회사 편입 등 대대적인 구조조정이 진행되었고 결과적으로 미국의 은행 수는 84년말 14,496개에서 95년말 9,941개(99년말 8,580개)로 대폭 감소하였다. 또한 대형은행의 자산비중과 예금점유율이 크게 높아지는 등 은행의 대형화가 급속히 진전되었다. 

이러한 80년대 후반에서 90년대 초반까지 정책당국의 강력한 구조조정 및 효과적인 지원정책과 은행 스스로의 적극적인 수익성 제고 노력을 통해 미국 은행들의 수익성(ROA, ROE)은 비약적으로 향상되었고, 90년대 중반 이후 新경제의 호황속에서 지속적인 성장을 거듭하게 된다. 

이제 미국의 은행산업은 금융의 글로벌화라는 환경 속에서 국제금융시장의 메이져플레이어로서 지배력을 발휘하고 있다. 국제금융시장의 통합화•동조화 추세 속에서 광범위한 국제적 네트워크를 기반으로 자금흐름을 장악하면서 영향력을 더욱 배가하고 있는 것이다. 특히 미국의 초국적은행들은 90년대 후반 업태와 국경을 넘어선 초대형합병(Megamerger)를 선도하면서 금융글로벌화를 주도하고 있다. 이러한 추세는 1999년 금융서비스현대화(GLB)법 통과이후 영역을 넘어선 금융기관 통합이 본격화되면서 더욱 확대될 전망이다. 

무엇보다도 80년대 이후 미국 자본시장의 발전을 주도한 것은 Mutual Fund, Pension Fund 등 기관투자가였다고 할 수 있다. 은행신탁과 보험사를 포함한 Mutual Fund, Pension Fund 등 기관투자가의 자산규모는 1960년 1,180억달러로 증권총액대비 14%였으나 1994년에는 10.3조달러로 증권총액대비 67.1%를 차지할 정도로 크게 성장하였다. 특히 뮤추얼펀드의 성장이 두드러졌다. 뮤추얼펀드의 자산은 1990년대 연평균 21.4%의 비율로 급성장했고, 운용자산규모면에서 1999년 약 6.8조달러로 약 6조달러 수준의 상업은행을 제치고 최고의 운용기관이 됐다. 99년말 현재 미국 전체 가구의 약 절반이 뮤추얼펀드에 가입하고 있다. 

이러한 기관투자가의 성장에는 1990년대 주식시장의 지속적인 활황, 금융증권화에 따른 다양한 신상품의 등장 등이 배경이 되었고 노령화사회로의 진입과 함께 기업연금, 개인연금이 크게 확대된 데에도 기인하는 것이었다. 또한 정책당국도 기관투자가의 성장을 위하여 조세감면•유보 등의 적극적인 지원정책을 추진하였다. 

기관투자가의 성장은 금융의 증권화 추세를 가속화시켰고 겸업화를 촉진하는 요소로 작용하였다. 그리고 결과적으로 증권의 발행자 및 투자자 모두에게 다양한 자금조달과 투자 기회를 제공하였으며 자본시장의 효율성 제고에도 크게 기여한 것으로 평가되고 있다. 

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